Оценка ценных бумаг

Что исследуется при оценке ценных бумаг

Единственным объектом оценочной деятельности является стоимость ценной бумаги. Стоимость – это денежное выражение значимости и ценности конкретного товара или услуги в тех или иных условиях. Ценная бумага – это свидетельство или документ, который соответствует установленным законодательством требованиям, и закрепляющий те или иные обязательства или права. Более точное закрепление понятия ценной бумаги содержится в Гражданском Кодексе Российской Федерации (ст. 142 ГК РФ). В настоящее время имеется большое количество видов ценных бумаг. Среди наиболее распространенных: акции, векселя, инвестиционные паи, облигации и некоторые другие. Они достаточно серьезно отличаются друг от друга и имеют различное предназначение.

Характерной особенностью оценки данного вида является наличие различных видов стоимости. В настоящее время выделяют следующие виды стоимости, которую определяет оценщик:

• инвестиционная;
• биржевая;
• рыночная;
• страховая;
• ликвидационная;
• залоговая;
• эмиссионная;
• номинальная;
• иные виды.

Стоимость одной и той же ценной бумаги может существенно отличаться. Например, биржевая в определенных условиях может быть как выше, так и ниже номинальной.
Для определения оценки специалисту необходимо предоставить пакет документов. Он достаточно обширен и точный перечень документов вам сообщит специалист на предварительной консультации. Изучение данных документов и позволит определить ценность. Зачастую объект исследования при оценке ценных бумаг совпадает с объектом оценки бизнеса или предприятия. Несмотря на некоторую схожесть, имеются серьезные отличия между этими видами оценки. Например, оценка ценных бумаг позволяет оценить малые пакеты акций.

Для чего проводится оценка

В соответствии с законодательством Российской Федерации оценка ценных бумаг может проводиться на добровольной основе для решения тех или иных бизнес задач, либо в обязательном порядке.

На добровольной основе может проводиться для:

• заключения сделок по их купле-продаже;
• включения пакета ценных бумаг в основной капитал предприятия;
• использования ценных бумаг в качестве залогового имущества;
• определения собственных активов и стоимости бизнеса.

В обязательном порядке проводится для:

• определения залога при ипотечном кредитовании;
• совершения сделок при национализации имущества;
• раздела имущества при расторжении брака;
• определения налоговой базы;
• процедуры банкротства;
• использования ценных бумаг, принадлежащих государству или муниципальным образованиям в качестве взноса в уставной капитал.

Особенности проведения оценки

• исследованию подвергается большое количество факторов, влияющих на стоимость;
• определяются различные виды стоимостей;
• используется большое количество методов, методик (статистическая, аналитическая, экспертная, индексная, балансовая и другие) и подходов при определении стоимости.

Что входит в оценку

• предварительное консультирование, помощь в подготовке вопросов оценщику;
• изучение поступивших документов;
• проведение расчетов;
• подготовка акта оценщика

Какие вопросы ставятся перед оценщиком

Оценка ценных бумаг – это объемная и сложная работа. Поэтому получение рекомендации и консультирования перед формированием списка вопросов считается обязательным. В каждом случае перечень вопросов индивидуальный и зависит от цели оценки, вида стоимости. Правильно сформулированные вопросы и их перечень – залог качественного и неоспоримого заключения (акта).

Примерный перечень вопросов:

1. Какова инвестиционная (может быть указана любой вид) стоимость акций предприятия «….»?
2. Как соотносятся инвестиционная и рыночная стоимость акции?
3. Какие факторы влияют на рыночную стоимость акции?
4. Какой из факторов играет ключевую роль при формировании стоимости ценной бумаги?
5. Законны и легитимны ли облигации?
6. Законно ли использование векселей?
7. Какова динамика рыночной стоимости акции в период «….»?
8. Какие факторы в будущем могут влиять на стоимость акции, какова прогнозируемая динамика?

Процедура проведения оценки

Всю процедуру проведения оценки целесообразно разделить на 3 стадии. Это подготовительная часть, исследовательская часть, заключительная часть.

Подготовительный — На данном этапе оценщик дает предварительные консультации. Далее он получает задание на проведение оценки, пакет документов. Происходит предварительное изучение документов, могут запрашиваться дополнительные документы и материалы. В итоге заказчику сообщается срок проведения оценки.

Оценочный — Проводится анализ документов и факторов. Далее, применяя специальные методы, методики, подходы, специалист осуществляет расчеты и получает показатель стоимости. Проведенная работа позволяет дать ответы на поставленные вопросы.

Заключительный — Данный этап связан с подготовкой и оформлением акта. В акте указывается все проделанная работа и ответы на поставленные вопросы. Акт является юридическим документом, который может использоваться во всех инстанциях.